Диапазон величины допэмиссии по итогам года
Основные принципы работы с капиталом Positive Technologies
для роста капитализации компании
Люди — ключевой актив Positive Technologies
Positive Technologies уже более десяти лет развивает систему совладения, когда сотрудники и внешние партнеры могут получить акции компании за вклад в рост бизнеса: создание сильных команд, запуск новых продуктов, развитие ключевых направлений и другие решения, которые создают значимую ценность для компании. Это помогает выращивать лидеров и привлекать сильных специалистов, заинтересованных в росте финансовых показателей и капитализации компании. Поэтому люди, делающие уникальные вещи, — наш ключевой актив.
«Залог успеха развития айтишной компании, которая превращается в мирового лидера-гиганта — это готовность к смене поколений. сотрудников, менеджмента и владельцев. Позитив, выходя на биржу, преследовал именно эту цель»
Юрий Максимов
Сооснователь Positive Technologies
Такая система стала одним из факторов кратного роста Positive Technologies от небольшой частной структуры до многомиллиардной публичной компании. После выхода на биржу эта система была формализована в Программу стимулирования роста капитализации, где контрибьюторы в рост бизнеса и капитализации компании получают акции.
Планы по реализации программы стимулирования роста капитализации, позволяющей нам кратно масштабировать бизнес и продолжить наращивать стоимость компании высокими темпами, были анонсированы компанией Positive Technologies на этапе выхода на биржу в конце 2021 года. Итоговая структура программы разрабатывалась компанией в тесном взаимодействии с участниками рынка и инвестиционным сообществом.
В 2024 году мы сформулировали основные принципы работы с капиталом, определили ключевые объекты финансирования и их источники, а также определили возможные условия для проведения дополнительной эмиссии акций в целях реализации программы стимулирования роста капитализации компании.
Принципы работы с капиталом
ИСТОЧНИКИ ФИНАНСИРОВАНИЯ
Дополнительная эмиссия акций
Обратный выкуп акций
Инвестиционное заемное финансирование
ОБЪЕКТЫ ФИНАНСИРОВАНИЯ
Реализация программы стимулирования роста капитализации
Сделки M&A: продукты, технологии, компании, ноу-хау
Капитальные вложения: исследовательские лаборатории, дата-центры
Оптимизация структуры долга
Мы сохраняем среднесрочную цель расти вдвое быстрее рынка кибербезопасности. Для поддержки реализации этих планов мы сформулировали основные принципы работы с акционерным капиталом: они подразумевают инвестиции в те направления, которые позволят стимулировать значительный рост стоимости компании. Одно из таких направлений — программа стимулирования роста капитализации.
Принципы работы с капиталом подразумевают возможность использования следующих инструментов: дополнительная эмиссия, обратный выкуп акций, инвестиционное заемное финансирование.
Скачать документ1. Дополнительная эмиссия акций
Возможность проведения допэмиссии и ее объем будут зависеть от результатов роста бизнеса и капитализации компании. Конкретные параметры, в случае положительного решения, будут определяться Советом директоров исходя из следующих принципов:
Размер дополнительной эмиссии:
от
0%
до 15%
- 15 % — максимальный объем допэмиссии по итогам года при условии удвоения капитализации за год
- При росте капитализации менее чем на 100% объем допэмиссии будет в меньшем размере, в зависимости от динамики роста капитализации и бизнеса компании
- При отсутствии роста бизнеса и капитализации, а также дивидендных выплат по итогам года, дополнительная эмиссия не проводится
Допэмиссия акций в 2024 году
В 2024 году мы выпустили 7,9% акций — такого объема было достаточно для реализации всех наших планов работы с собственными акциями, включая планы по вознаграждению контрибьюторов, внесших значительный вклад в рост бизнеса. Этот выпуск учитывал рост бизнеса и капитализации за 2023 год.
7.9%
Распределение акций и акционерное соглашение
Первое распределение акций
Первое распределение акций было реализовано в рамках подготовки выхода компании на биржу в конце 2021 года. В результате акции получили около 1400 сотрудников и внешних контрибьюторов.
Следующий этап распределения акций
состоялся в конце 2024 года и технически завершился в декабре 2025 года, когда акции получили ключевые контрибьюторы, включая топ-менеджмент, внесшие наибольший вклад в рост бизнеса и капитализации компании.
Крупные акционеры, включая топ-менеджмент компании, подписали соглашение, которое накладывает долгосрочные ограничения на сделки с подавляющим большинством принадлежащих им акций компании. Оно позволит снизить риски давления на котировки и избежать резких изменений курса компании, связанных с возможной продажей крупных пакетов акций.
Кроме того, акционерное соглашение поможет сформировать сильное ядро совладельцев среди топ-менеджмента, ориентированных на долгосрочное развитие компании и заинтересованных в росте финансовых показателей и капитализации.
1900
контрибьюторов получили акции по итогам распределения в 2024-2025
2. Обратный выкуп акций
Обратный выкуп допускается в рамках опубликованных основных принципов работы с капиталом и может служить одним из источников финансирования для реализации стратегических проектов с учетом необходимости сохранять free-float на определенном уровне.
Positive Technologies совершала buyback летом 2024 года, о чем сообщала в рамках официального раскрытия информации. Часть выкупленных акций была распределена среди контрибьюторов в рамках программы стимулирования роста капитализации.
В настоящее время компания не осуществляет выкуп акций с рынка.
«Для нас акции — это очень важный механизм решения менеджерских управленческих задач. Поэтому у нас весь менеджмент — акционеры компании. Поэтому мы эту программу допэмиссии и совладения развиваем, чтобы была возможность поддерживать актуальный менеджмент, для того, чтобы вовлекать этих людей и для того, чтобы строить вокруг компании то комьюнити, которое сможет приложиться и помочь нам расти вместе»
Денис Баранов
Генеральный директор
Таймлайн реализации планов по дополнительной эмиссии
Дальнейшие планы по проведению дополнительной эмиссии
Мы не проводили дополнительную эмиссию по итогам 2024 года, также мы не планируем проводить дополнительную эмиссию в 2026 году по итогам 2025 года.
Реализация дополнительной эмиссии в будущем возможна при выполнении следующих условий: рост бизнеса; рост капитализации компании выше уровня по состоянию на конец 2023 года; возобновление дивидендных выплат.
Ответы на часто задаваемые вопросы
Какие основные цели и задачи решает дополнительная эмиссия акций?
Дополнительная эмиссия — один из источников финансирования, который мы планируем использовать в рамках основных принципов работы с капиталом для реализации следующих инициатив, направленных на масштабирование бизнеса: программы мотивации контрибьюторов в рост бизнеса, капиталоемкие инвестиции, потенциальные сделки M&A и др.
Будет ли компания проводить допэмиссию ежегодно?
Решение о целесообразности и объеме допэмиссии будет приниматься ежегодно по итогам года. Дополнительная эмиссия будет возможна только при достижении необходимых показателей роста бизнеса и осуществлении дивидендных выплат — мы будем оценивать результаты компании в течение года, динамику роста бизнеса и капитализации.
Дополнительная эмиссия акций, которая основывается на капитализации и росте бизнеса, в 2025 году не проводилась. Несмотря на рост бизнеса в 2025 году, в 2026 году компания также не планирует проводить дополнительную эмиссию акций, поскольку для реализации дополнительного выпуска бумаг должны быть выполнены оба условия — рост бизнеса и рост капитализации.
Как будет рассчитываться объем допэмиссии?
Мы будем принимать решение об объеме выпускаемых дополнительных акций исходя из утвержденной формулы — до 15% новых акций на 100% роста капитализации, подкрепленной ростом бизнеса компании. При росте капитализации менее чем на 100%, объем допэмиссии будет возможен в меньшем размере, в зависимости от динамики роста капитализации и бизнеса компании. При отсутствии роста вопрос дополнительной эмиссии не будет рассматриваться вовсе.
Кто получил акции в качестве вознаграждения в 2024 году? Сколько людей вознаградили?
В рамках дополнительной эмиссии 2024 года основной объем акций использовался для реализации программы стимулирования роста капитализации и вознаграждения контрибьюторов в рост бизнеса компании в 2023 году. Участниками программы стали около 1900 контрибьюторов.
Почему компания для вознаграждения акциями проводит допэмиссию, а не выкуп акций с рынка?
И дополнительная эмиссия, и обратный выкуп являются инструментами работы с капиталом Positive Technologies и могут быть использованы для реализации стратегических целей, направленных на рост бизнеса: программу стимулирования роста капитализации и вознаграждения контрибьюторов, сделки M&A, приобретение команд и технологий, капиталоемкие инвестиции, реструктуризация долга и т.д.
Есть ли ограничения на продажу акций у крупных акционеров — топ-менеджеров компании?
Да, крупные акционеры Positive Technologies, включая топ-менеджмент компании, подписали соглашение, которое накладывает долгосрочные ограничения на сделки с подавляющим большинством принадлежащих им акций компании. Это позволит снизить риски давления на котировки и избежать резких изменений курса компании, связанных с возможной продажей крупных пакетов акций.
Кто принимал решение о вознаграждении данных контрибьюторов и сумме вознаграждения?
Программа утверждена Советом директоров на основании рекомендации комитета по кадрам и вознаграждениям. Решение о распределении акций контрибьюторам принималось исполнительным менеджментом группы, как это предусмотрено условиями программы.
Вы распределили весь объем выпущенных в 2024 году акций или часть останется на будущие вознаграждения?
Небольшая часть акций останется в резерве. В рамках нашей работы с капиталом эти акции рассматриваются не только как элемент вознаграждения — они могут быть направлены на капиталоемкие инвестиции, M&A компаний/продуктов /команд и инвестиции в инфраструктурные проекты.